2025年金价上涨：地缘政治与央行购金的共同作用

2025年初，黄金价格强势反弹，1月9日至10日金价接连走高，创下近四周新高。COMEX黄金期货价格上涨至2715.0美元/盎司，伦敦现货黄金价格也达到2689.13美元/盎司。

尽管美元持续走强，但地缘政治风险（例如美国发生的恐怖袭击事件和加沙停火谈判的僵局）和美债收益率下滑共同支撑了金价上涨。此外，全球央行持续购金也对金价起到了显著的推动作用。中国央行连续第二个月增持黄金储备，自2022年11月以来，除2024年5月短暂暂停外，持续增持黄金，体现了中国在全球经济动荡时期对黄金资产的需求。其他国家央行也纷纷增持黄金，以应对国际局势不稳定、稳定本国经济和金融，以及多元化资产配置。

2024年，黄金资产受到投资者高度关注，多只黄金ETF和QDII产品均获得显著收益，并且规模持续扩大。

分析人士指出，黄金与美元呈现出长期背离的趋势，美元指数的走势不再对金价构成决定性影响。在全球经济多极化和逆全球化的背景下，黄金正逐步摆脱对美元体系的依赖，成为不确定性时期的避险资产。

展望2025年，在特朗普政府可能采取的加征关税、限制移民和减税等政策下，美国通胀可能加剧，黄金将作为对冲通胀的工具而持续看涨。实际利率回归、央行持续购金、黄金与其他大类资产低相关性以及美元信用风险等因素都将支撑黄金价格长期上涨，黄金依然是值得关注的大类资产。