灵活配置与高仓位：主动权益基金在2025年市场分化中的策略选择

2025年初，主动权益基金的业绩呈现显著分化。业绩领先的基金大多重仓了表现亮眼的人形机器人板块，并通过高仓位策略（多数在90%左右）放大收益弹性。

一些此前仓位较为保守的基金，尤其是一些规模较小的迷你基金，在主线趋势确立后，果断提升仓位或调仓换股，积极追逐市场热点。这类基金凭借”船小好调头”的优势，能够灵活调整仓位，放大净值弹性。灵活配置型基金的合同约束较小，也为这类操作提供了便利。

例如，方正富邦信泓基金，虽然去年四季度末仓位仅为46%，但通过在人形机器人产业链龙头企业（如三花智控、汇川技术等）的布局，并随后大幅提升仓位，实现了年内23.5%的涨幅。基金经理李朝昱在年初相对谨慎，但随着人形机器人产业的加速发展，他对后市持乐观态度，认为2025年可能成为人形机器人的量产元年。

财通资管先进制造、前海开源嘉鑫等基金也展现出类似的策略调整。前海开源嘉鑫更换基金经理后，投资策略转向低空经济、人形机器人等主题，净值涨幅显著提升。同泰竞争优势基金则在更换基金经理后，大幅调仓，将投资方向转向人形机器人板块。

这些业绩领先的基金规模普遍较小，这使得它们能够更灵活地应对市场变化。此外，灵活配置型基金的仓位限制更小，也为基金经理提供了更大的操作空间。虽然灵活配置型基金通常采取中性仓位策略，但在业绩排名压力和基金生存风险的驱动下，一些基金会通过调整仓位来放大净值弹性，以吸引资金，维持基金运营。

总而言之，在2025年市场分化加剧的背景下，主动权益基金的投资策略呈现出多元化的特点。高仓位、重仓热门赛道以及灵活的仓位调整成为一些基金取得领先业绩的关键因素，但也需注意风险控制。