重磅！“宁组合”之父陈果跳槽东财，互联网券商要变天？

中信建投首席策略官陈果离职，拟加盟东方财富证券

近期，市场传出重磅人事变动。据券商中国记者获悉，中信建投证券首席策略官陈果即将离职，其下一站或是东方财富证券，拟担任研究所副所长兼首席策略官。

陈果公众号更名，预示动向

陈果的个人微信公众号名称已悄然变更，由原先的“CSC（即中信建投证券）策略陈果团队”更名为“陈果投资策略”，这一举动似乎预示着其职业生涯即将迎来新的篇章。

流程待完成，即将履新

尽管中国证券业协会的从业人员信息系统显示，陈果目前仍登记在中信建投，但据了解，这仅是手续流程尚未完成。消息人士透露，陈果结束在中信建投的工作、正式加入东方财富只是时间问题。

东财研究所再添大将

这意味着，继兴业证券研究所原副所长孟杰于去年8月出任东方财富证券研究所所长之后，东财研究所再次迎来一位实力干将，无疑将进一步增强其研究实力。 陈果出任东方财富研究所副所长：履历与成就

丰富的从业经历

陈果拥有扎实的学术背景，本科毕业于复旦大学理学专业，后获得上海交通大学金融硕士学位。他曾先后在广发证券、长江证券和安信证券（现国投证券）任职，其中在安信证券工作近5年，担任首席策略师和研究中心副总经理。2021年12月，他加入中信建投，担任董事总经理（MD）、研委会副主任、首席策略官。

市场影响力与理论贡献

陈果是市场上备受瞩目的策略分析师之一，曾多次荣获新财富、水晶球和金牛奖中国最具价值分析师等奖项。他提出的诸多理论颇具影响力，例如，在2020年疫情冲击下的市场底部，他提出了“黄金坑”与“复苏牛”的观点。2021年，他又提出从茅指数到宁组合的投资思路，被誉为“宁组合”的首创者。

勤奋的研究成果

陈果是一位非常勤奋的分析师。Wind数据显示，最近一周，他和团队已经发布了5篇研究报告。自2025年以来，共发布了53篇研报，可见其研究产出之高。

最新策略观点

在3月24日最新发布的策略研报中，陈果团队认为，春节后的强势行情后，部分资金存在兑现与观望情绪。海外不确定性逐步被市场消化，美联储的行动可能滞后于曲线，美国滞胀风险隐现。市场正在关注美国4月2日的关税评估及后续动作，并等待政策择机加码。短期内，市场大概率进入震荡整固期，结构上应重视一季报及后续有望景气向上的方向，中期“AI+”仍是主线。

中信建投的感谢与祝福

据券商中国记者了解，中信建投证券研究所对陈果在职期间的贡献表示感谢，并对其给予高度评价，认为他“在任职期间为公司策略研究领域作出了专业贡献，其‘信心重估牛’系列研究成果获得了客户与市场的认可”，并祝愿他在新的岗位上取得更大的成就，为中国经济高质量发展贡献力量。 东方财富研究所大力招兵买马：背景与原因

公募降费改革的冲击

近年来，公募基金降费改革持续推进，对包括东方财富证券在内的券商的业务模式带来冲击，尤其是那些此前依赖销售渠道、研究能力相对薄弱的券商。

佣金收入下滑

Wind数据显示，东方财富证券2024年上半年揽入的分仓佣金为5054万元，同比大幅下滑76.67%，行业排名降至第35位，较2023年全年下降16位。 2023年同期，东方财富证券的佣金收入为2.17亿元，排名行业第16位。

发力卖方研究业务

面对行业变革，东方财富证券自2024年起开始大力招兵买马，积极拓展卖方研究业务，以提升自身的核心竞争力。

孟杰加盟与研究所发展目标

2024年8月中旬，兴业证券研究所原副所长孟杰加盟东方财富，担任东方财富证券研究所所长。孟杰的目标是推动研究所“2.0启航”，他提出，东方财富将依托科技赋能，研究和挖掘体现新质生产力的上市公司，打造具有东方财富特色的卖方研究所。2024年底，原海通证券煤炭、农业研究首席分析师李淼也加入东方财富证券研究所，担任副所长。

互联网券商的优势与业绩

作为券商行业中独树一帜的互联网券商，东方财富近年来业绩表现亮眼。有分析师指出，在当前公募基金降费导致分仓佣金总额下降的背景下，部分研究所面临“去产能”的压力，减少对研究业务的投入。相比之下，大型券商业务更加多元化，对研究业务的战略布局也更为稳定。

东方财富最新披露的2024年年报显示，其净利润达到96.1亿元，创下历史新高，逼近百亿元规模。其中，子公司东方财富证券2024年实现营业总收入108.26亿元，净利润71.27亿元。在已公布业绩预告或快报的券商中，目前仅有中信证券（217.04亿元）、国泰君安（130.18亿元）、招商证券（103.67亿元）以及银河证券（101.33亿元）预计2024年全年净利润超过百亿元。